近年来中国丙烯需求增长稳健，进口货源仍将在丙烯市场中占据一席之地的原因分析【图】

    丙烯是化学工业基本原料，过去 5 年，年均增速为 GDP 的 1.8 倍： 丙烯是三大合成材料（塑料、橡胶和化纤）的基本原料，主要用于生产聚丙烯、环氧丙烷、丙烯腈、异丙苯、丙烯酸、丁辛醇等下游衍生物，在汽车、电子电器、建筑、医疗卫生等领域具有广泛的应用。丙烯需求量增长和 GDP增长有很好的一致性，随着最近几年的高速发展，中国的丙烯产业十分庞大和复杂。目前中国的丙烯生产装置基本囊括了世界上所有的丙烯生产工艺，同时由于国内丙烯下游产业发展迅速，已逐步形成了具有中国特色的丙烯产业。

    当前中国丙烯产能约3137万吨，产量约2540万吨，进口290万吨，消费量约2830万吨。巨大的产能、产量中，多种工艺百花齐放。多元化的产品工艺结构，花样繁多的下游衍生物，使得丙烯市场异常活跃，价格波动频繁。

    一、丙烯表观需求量和当量需求量巨大，近年来需求增长走势分析

    1、丙烯需求量分析

    丙烯需求量和 GDP 增长有很好的一致性， 2001-2017 年的数据表明， 全球丙烯消费增速大约是全球 GDP 增速的 1.5 倍，而中国丙烯消费增速大约是中国 GDP 增速的 1.2 倍。但随着中国经济结构的改变和 GDP 增速的放缓，中国丙烯消费增速和 GDP 增速的倍数呈现出增加的趋势，例如过去五年的平均倍数在 1.8 倍左右。 长期来看，丙烯消费量的增长仍然会远远高于中国 GDP 的增长。

丙烯需求增速和 GDP 的关系

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    截止 2017 年底，中国丙烯产能 3135 万吨， 当年丙烯产量 2807 万吨，开工率 90%， 属于开工率较高的化工产品之一；当年丙烯表观需求量 3088 万吨，净进口 281 万吨，进口依存度 9%。 2011~2017年我国丙烯产量、表观消费量和进口量年均复合增长率分别为 13%、 13%和 7%。预计未来两年我国丙烯产量和消费量仍然保持中速稳健增长。

中国丙烯历年产能、产量、表观需求量和开工率（万吨）

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    大部分聚丙烯应用于编织用品，其它是塑料、包装膜和纤维、管材等用途。聚丙烯合成工艺不断发展，性能优异，广泛应用于各类领域，需求较为稳定，市场前景较好。近年来，塑料制品越来越向大型化、轻量化方向发展，聚丙烯市场竞争较为激烈，而低端产能市场饱和，利润率走低。高端聚丙烯的产能和利润率逐步走高，例如汽车的一些大型零部件，采用聚丙烯注塑成型可以减轻车体重量，达到节能降耗的目的。另外，注塑、包装膜在汽车、机械和家电以及各类工程配件领域应用广泛，这使得国内市场对这种高性能聚丙烯材料的需求越来越大，市场份额和利润率逐渐走高。但大部分高端改性产品需要进口。

    目前，生产聚丙烯的工艺有三条路线，一是“石油-石脑油”裂解后得到丙烯，国内 90%的丙烯产能来源于此。二是煤制烯烃制取 MTBE 和丙烯，再聚合成聚丙烯。三是丙烷脱氢制丙烯（CTO—PP），是最具竞争力的生产工艺。

    近年，由于“富煤贫油少气”的资源禀赋和油价成本走高，我国企业开始逐渐上马大型煤制烯烃工艺和丙烷脱氢工艺。当油价高于 50 美元时，煤制烯烃和丙烷脱氢都有相当的利润。而近年受煤炭供给侧改革的影响，煤价也开始走高，丙烷脱氢的成本优势和利润率就体现出来了。另外，在油价走低时国内企业会扩大烯烃进口量。在 2012 年时，我国聚丙烯产量首次超越千万吨。

2012 年~2016 年我国聚丙烯行业供需状况

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2016~2017 年不同工艺成本对比：（CTO：丙烷工艺，MTO：煤制工艺）

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2016~2017 年不同工艺利润率对比：（CTO：丙烷工艺，MTO：煤制工艺）

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    比得知，我国聚丙烯的供应和消费量均逐年稳定增加，而丙烷脱氢制丙烯工艺近年具备成本端和利润率优势。

    根据 2017 年中国主要丙烯衍生物的表观需求折算而成的丙烯当量需求量为 3769 万吨，国内丙烯产量 2807 万吨仅仅占到丙烯当量需求的 75%，供需缺口达到 962 万吨，也就是说约四分之一的丙烯和丙烯衍生物依赖进口。

丙烯供需缺口（万吨）

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    2、我国聚丙烯产能分布

    我国聚丙烯分布较广，西北、东北、华北、华东、华南均有较大产能。其中西北地区因为近年来的煤制烯烃投产，目前为我国第一大产能地区，从单列省区来看浙江是我国产能最大的省区。近年来我国聚丙烯产能持续增长，平均产能增长速度为 10%。由于大部分产能来源于石油裂解，中石化、中石油占据了国内近六成产能。

聚丙烯企业的产能分布占比

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    在各区域丙烯市场中，山东和华东是丙烯的主要净流入区域，货源来源主要是进口。由于日本、韩国、台湾和中国大陆距离较近（航程1-2天），且丙烯的关税只有1%，所以在一定程度上来讲，东北亚地区可以看作一个大市场，而其中山东、华东、日本、韩国作为分市场又各有特点，具有一定分支市场的独立性。

    目前油价、煤炭价格双双走高，过去的石油裂解、煤制烯烃生产工艺成本优势不再。而丙烷制丙烯工艺由于在利润率上比肩煤制烯烃工艺，是未来聚丙烯生产工艺的趋势。

    二、进口货源仍将在丙烯市场中占据一席之地的原因分析

    整体来看，东北亚市场丙烯过剩的现象日趋明显，且大陆丙烯产能也高于自身需求，开工率逐年降低。中国大陆丙烯市场在经过多年的高速发展后，目前出现供需拐点的概率也越来越大，上下游买卖双方的地位也悄然发生了逆转。但是短时间内，进口货源仍将在丙烯市场中占据一席之地。

    1、地方炼厂炼油原料不足，炼厂的气分产能无法完全释放。这一现象主要集中在山东地区，但是随着山东部分炼油企业原油进口权和使用权的放开，地炼丙烯产量将有所增加。

    2、绝大多数的MTP（甲醇制丙烯的工艺）和部分MTO（甲醇制烯烃技术）装置受成本制约，无法正常开工。由于丙烯价格的持续低位，甲醇基的丙烯竞争力较弱，这一现象在低油价和乙烯价格下跌的情况下将更加明显。

    3、脱氢装置运行稳定性较差。目前国内共有含混完脱氢在内的丙烷脱氢制丙烯装置11套，合计丙烯产能约500万吨。但是由于技术等各方面的原因，多数脱氢装置开工负荷波动频繁，无法满负荷生产，新装置更是停车状况频繁发生。

    4、从外部原因来讲，东北亚除中国大陆外，日本、韩国、台湾都是丙烯净出口区域。但是，随着中国石化产业产能的急剧扩张，各类化工品的对外依存度越来越低，进口丙烯后期何去何从也是不得不考虑的问题。