2018年中国非制造业商务活动指数及制造业采购经理指数PMI情况分析【图】

    一、中国非制造业商务活动指数分析

    ISM非制造业指数反映的是美国非制造业商业活动的繁荣程度，是该协会在调查美国全国60个行业中近400个企业采购和供应经理人之后编制的。这些行业中包括农业、采矿业、建筑业、交通运输业、通讯业、批发贸易和零售贸易等。

    当非制造业指数连续处于50以上时，就意味着非制造业活动扩张，价格上升，这种局面往往预示着整体经济正处在扩张状态。经济扩张对股票投资者是利好消息，因为公司股票收益会增加。不过，若是非制造业持续扩张则可能引发通货膨胀，让债券投资者的实际收益受损。

    当非制造业指数持续处在50以下时，通常预示着整体经济处在收缩状态。这时，公司股票收益可能减少，不过，经济增速减缓通常会减轻通货膨胀的压力，债券投资者的收益就不大可能会因通胀而下降。

    2018年7月份，中国非制造业商务活动指数为54.0%，比上月回落1.0个百分点，连续11个月保持在54.0%及以上的较高景气区间，表明非制造业继续保持较快增长。

2017.8-2018.7月中国非制造业商务活动指数走势

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    业务活动预期指数为60.2%，比上月回落0.6个百分点，持续位于高位景气区间。服务业业务活动预期指数为59.5%，比上月回落0.8个百分点。建筑业业务活动预期指数为64.1%，比上月上升0.5个百分点。

2017.7-2018.7月中国非制造业主要分类指数（经季节调整）单位：%

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2017.7-2018.7月中国非制造业其他分类指数（经季节调整）单位：%

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    二、中国制造业采购经理指数PMI分析

    采购经理指数 (Purchasing Managers’Index，简称PMI)：是国际上通行的宏观经济监测指标体系之一，对国家经济活动的监测和预测具有重要作用。PMI涵盖着生产与流通、制造业与非制造业等领域，分为制造业PMI、服务业PMI，也有一些国家建立了建筑业PMI。制造业PMI指数在50%以上，反映制造业总体扩张；低于50%，通常反映制造业衰退。

    综合性与指导性 PMI是一个综合的指数体系，尽管指标不多，但涵盖了经济活动的多个方面，如新订单、新出口订单、进口、生产、供应商配送、库存、雇员、价格等，其综合指数反映了经济总体情况和总的变化趋势，而各项指标又反映了企业供应与采购活动的各个侧面，尤其是PMI中一些特有的指标是其他统计指标中所缺少的，如订货提前期与供应商配送时间等，有助于详细分析行业发展走势的成因，为国家宏观经济调控和指导企业经营提供了重要依据。

    2018年7月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为51.2%，比上月回落0.3个百分点，高于临界点，制造业继续保持增长态势。

2017.8-2018.7月中国制造业采购经理指数走势分析

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    从企业规模看，大型企业PMI为52.4%，比上月回落0.5个百分点，继续位于扩张区间；中型企业PMI为49.9%，与上月持平；小型企业PMI为49.3%，低于上月0.5个百分点。

2017.7-2018.7月中国制造业PMI及构成指数（经季节调整）

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2017.8-2018.7月中国制造业PMI其他相关指标情况（经季节调整）

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