2018年中国商业贸易零售现状及商业贸易企业运营能力分析【图】

    一、商业贸易零售现状

    百货行业的经营品类中，化妆品、金银珠宝、 服装鞋帽、 体育娱乐用品、纺织品、 家用电器及音响材料等品类均是消费需求收入弹性较大的商品， 与经济波动相关性较强

化妆品类零售额累计增速（%）

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金银珠宝类零售额累计增速（%）

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    服装品类由于其生活必要的属性， 金融危机对其影响较小，但在下行周期中与宏观经济走势非常相似 。体育、娱乐用品类 10年后零售额增速波动较大， 14 年后快速增长主要得益于消费升级和人民精神文化需求的不断扩大。

服装类零售额累计增速（%）

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体育、娱乐用品类零售额累计增速（%）

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    家具类 由于其价格较高、耐用性强，受宏观经济影响较弱， 10 年后零售额增速虽不断下滑但始终高于 GDP 增速 。家用电器和音像器材类增速振幅超过 30%， 10 年后增速不断震荡但总体有向宏观经济增速回归的趋势。

家具类零售额累计增速（%）

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家用电器和音像器材类零售额累计增速（%）

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商品品类与宏观经济波动相关系数

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    二、商业贸易企业运营能力分析

    2018 年一季度百货、超市等主要零售类板块 ROE 上升。 其中， 百货板块 ROE 环比提升 0.12pp 至 3.27%，保持稳定增长；超市板块 ROE 环比上升 2.52pp 至 2.74%，增幅较大；多业态零售板块 ROE 上升 1.21pp 至 2.89%。此外，珠宝销售、家电连锁、电商板块 ROE 分别环比下降 0.10pp、 3.66pp、 2.31pp，至 2.65%、 0.18%

商贸零售行业各子板块 ROE

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商贸零售行业各子板块销售净利率(%)

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商贸零售行业各子板块资产周转率（次）

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商贸零售行业各子板块权益乘数

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    2018 年一季度各子板块总资产周转率变化不大，运营效率保持稳定。 百货、家电连锁、电商、商业物业经营板块总资产周转率出现下降。

商贸零售行业各子板块资产周转率

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商贸零售行业各子板块固定资产-长期待摊费用周转率

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