2018年中国保险行业股市现状及行业利润走势分析【图】

    一、 保险行业A 股市场震荡现状及板块估值情况分析

    受海外股市波动和贸易战影响， 2018 年 A 股市场震荡调整， 板块估值有所回调。 截至 2018年 3 月末，板块下跌 8.43%，跑输沪深 300 指数 5.14 个百分点。 2018年一季度， 29 个行业中仅有 3 个行业实现上涨， 其余板块均不同程度下跌， 其中非银金融板块回调较大，位列第 27 。

非银行金融板块涨跌幅

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中信一级行业涨跌幅

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    2018 年一季度，沪深 300 指数下跌 3.28%；保险板块下跌 10.32%，相对收益为-7.04%。在有上市险企中，中国平安下跌 6.67%； 中国人寿下跌 16.55%；中国太保下跌 18.08%； 新华保险下跌 34.44%。

沪深 300 及保险板块 2018 年一季度涨跌幅

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四大上市险企涨跌幅

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    二、 保险行业利润走势分析

    受益于传统险准备金折现率假设调整的影响，2018 年一季度险企利润持续释放。截至 2018年 3 月末， 10 年期国债收益率为 3.74%， 较 2016 年 10 月下旬低点的 2.66%上涨 108BP， 尽管较 2 月初高点有所回落， 但保险责任准备金评估利率整体维持上行态势，推动险企会计层面利润释放。

    2018 年一季度， 4 家上市险企共计实现归母净利润 455.80 亿元， 同比增长 37.96%。 单个险企来看， 中国人寿业绩表现靓丽。 2018 年一季度中国人寿实现归母净利润 135.18 亿元，同比增长 119.84%，业绩增长主要来源于传统险准备金折现率假设调整的影响。除中国人寿之外，其他三家险企业绩也均实现不同程度增长，中国平安、中国太保、新华保险归母净利润同比分别增长 11.49%、 87.55%、 42.03%。

四大上市险企净利变化情况

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10 年期国债、企业债到期收益率

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10 年期国债收益率 750 天移动平均线

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