2018年中国甘氨酸行业产能规模分析（图）

    我们发现，过去几年中，草甘膦12 个月滚动总产量的同比增速和月均价走势有着明显的正相关关系，即草甘膦价格上涨时，行业产能增加，厂商生产意愿增强，产量同比增速提高，而从17 年下半年起，产量增速同产品价格却出现了背离，在草甘膦价格上涨的过程中，产量增速却不断降低，这说明环保监管的确对开工率产生了实质性的约束作用，起到了去产量的效果。但除了去产量，环保对草甘膦行业的影响更体现在上游原料甘氨酸的供应上。

    在甘氨酸的众多生产工艺中，国内厂商大部分采用氯乙酸氨解工艺，该工艺虽然简单且对设备要求不高，但只能生产工业级甘氨酸，同时产生大量富含氯化铵和甲醛的废水，所要求的环保处理费用较高。

    相对于草甘膦行业，甘氨酸行业进入门槛较低，竞争较为激烈，以往盈利空间并不大，从过去几年草甘膦和甘氨酸的价格走势中我们也可以发现，甘氨酸价格的变化总是滞后于草甘膦价格，这也充分说明甘氨酸厂家议价能力较弱，在产业链中处于相对弱势地位，这一关系直到17 年开始发生逆转，环保约束下，甘氨酸的供应在草甘膦旺季出现短缺，导致其价格一路上涨达到历史高点，在成本支撑下，草甘膦价格也开始步入上涨通道。

甘氨酸产量（右轴）及平均价格（左轴）

资料来源：公开资料整理

    相关报告：开云电竞官方网站下载安装 发布的《2018-2024年中国甘氨酸产业全景调研及发展前景预测报告》

甘氨酸生产厂家产能占比

资料来源：公开资料整理

    虽然在激烈的竞争中，一些小厂（江西电化中达化工、宁夏冀宁化工等）已经被淘汰，但目前甘氨酸行业中还存在着一些产能不足2 万吨的小厂，在过去，这些小厂可以依靠在环保投资上偷工减料以降低成本，提高自己的竞争优势，但在环保监管的新常态下，以往这种“劣币驱逐良币”的方案不再可行，没有资金增加环保设备的厂商将不得不选择退出市场。

    此外，60%以上的甘氨酸产能都集中在河北和山东地区，其中不乏像东华金龙、东华冀衡、临沂鸿泰这样产能规模较大的企业，这些地处山东尤其是河北地区企业的开工常常不可避免地受到气候等偶发性因素的制约，不稳定的开工将显著增加企业的生产成本，加速产能的淘汰。因此，日趋严格的环保监管将导致部分企业彻底退出甘氨酸行业，达到去产能的效果，
在新增产能进入市场之前，甘氨酸的价格中枢将上移，蚕食部分草甘膦企业的利润，进一步增强一体化大厂的竞争优势，而其他非一体化大厂或将选择向上游延伸，进入一体化大厂行列，草甘膦行业最终或将被几家一体化大厂龙头所垄断。

甘氨酸厂家产能规模分布

资料来源：公开资料整理

甘氨酸厂家产能区域分布

资料来源：公开资料整理

    农药中间体行业的“供给侧改革”

    除甘氨酸外，其他农药中间体在环保新常态中也受到较大影响，2-氯-5-氯甲基吡啶（CCMP）便是其中一种。

    CCMP 是新型高效农药吡虫啉、啶虫脒、烯啶虫胺生产的关键中间体之一，CCMP 生产过程中会产生大量高浓度难降解
的毒性有机废水，废水具有具有毒性大、成分复杂、难降解、有机物浓度高、治理难等特点，会导致水中生物化学耗氧量、
氮、磷含量增加，使水质迅速恶化。因此，CCMP 企业需要较大的环保投入，在环保高压下面临较为严峻的局面。

    据中国农药网统计，我国CCMP 产能约在31300 吨左右，而山东地区产能约占20%，面临较大环保压力，此外，CCMP
行业产能规模普遍较小，目前在产产能大都处于4000 吨以下，对于单纯生产CCMP 的小厂来说，新增环保设备所需资金投
入是一笔不小的开销，这将促使部分企业选择退出该行业。据不完全统计，目前安徽常泰化工、安徽华星化工、山东中农联合等公司已处于停产状态，而其他未停产的中小企业甚至大型企业在环保高压下生产也受到了影响，使得CCMP 价
格从今年年初的7.75 万元/吨一路上涨至目前的14.25 万元/吨，涨幅高达83.9%。

    除此之外，作为吡虫啉原料的另一种中间体——咪唑烷在环保高压下也出现了供给缺口。咪唑烷生产工艺较为复杂，技术含量高，废水排放量大，治理成本相对较高。此外，咪唑烷的生产过程需要用到易爆品硝酸胺，存在一定的危险性，因此国家对咪唑烷新建产能的审批相当严格，目前国内仅有江苏天泽化工、宁夏东吴农化、宁夏贝利特化学等少数几家具备有效产能。去年年底以来，咪唑烷价格也出现持续上涨，目前已达到5.25 万元/吨，同比增加133%。