2018年中国银行行业资产质量分析【图】

    一、经济企稳向好，资产质量改善持续

    在宏观经济企稳背景下，行业不良生成率将延续改善趋势，预计18年不良生成率将在 0.8% 左右。随着供给侧结构性改革的不断推进以及去杠杆的进行减轻实体经济债务负担，实体经济经营情况改善，将有助于行业资产质量进一步改善。银监会的数据显示，2017年以来商业银行关注类+不良贷款占比企稳向下。

PMI数据17年以来保持在荣枯线上方

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银监会不良+关注率下降

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不良净生成率边际改善

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上市16家银行资产质量改善情况

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    二、资产质量向好缓解拨备压力，信贷成本释放空间提升

    2017年以来资产质量向好的趋势缓解拨备计提压力，提升2018年信贷成本释放空间。进一步，对 18年上市银行信贷成本与净利润增速进行了敏感性分析，以判断银行释放信贷成本所能够获得的业绩弹性。根据计算发现，信贷成本一般每变化 5BP 对净利润影响在 2 个百分点左右，信贷成本的下行将带来银行业绩的进一步释放。

    从两个角度综合考虑信贷成本释放带来业绩改善的可能性：（1）不良认定严格、资产质量暴露真实性高的银行更能受益于资产质量改善以带动信贷成本下行。（2）不良净生成率与信贷成本缺口明显的银行更具备信贷成本释放空间。综合来看，招商银行、宁波银行、兴业银行等信贷成本释放的空间更大。

上市16家银行逾期90天以上/不良

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市16家银行信贷成本vs不良贷款生成

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银行拨备覆盖率整体达标

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行业拨备覆盖率略有提升

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