2018年全球DR交易额及市场规模预测【图】

DR 2018-04-11 06:54

放眼全球，流动性方面，DR每年的交易额稳定在2万亿美元以上，2011年全球交易额规模达到3.7万亿美元，为近年来最高，总体而言，全球DR市场较为活跃，原因在于大部分参与型ADR在交易所挂牌交易，对于普通投资者而言和交易股票一样方便；融资规模方面，过去9年全球DR平均每年融资规模为161亿美元，2014年因阿里250亿美元IPO，全球DR融资规模达373亿美元。从DR供给端来看，根据梅隆银行年报，2016年末全球共有3492只DR项目，其中参与型DR有1876只，非参与型ADR有1616只。参与型ADR大部分集中于美国，其中美国挂牌交易的参与型ADR有430只，场外市场OTC交易的参与型ADR有810只。

全球DR交易规模&融资额

数据来源：公开资料整理

全球参与型DR分布（2016）

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分行业看DR融资规模，能源行业是使用DR融资规模最大的行业，2017年融资规模达到15.7亿美元，其次是软件、金融、医药、工业，使用DR融资规模为15.4、14.8、10.4、10.2亿美元。从DR投资方来看，由于美国是全球DR最为活跃的市场，美国机构投资者持有最多的DR头寸：机构投资者共持有1.1万亿美元DR头寸，北美机构投资者持有最多的DR头寸，2017年末规模为7570亿美元，其次为欧洲、中东、非洲机构投资者，持有2282亿美元DR头寸。

2017全球DR前五大融资行业（百万美元）

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全球机构投资者持有DR分布（2017）

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美国是全球存最大的存托凭证市场，2017年美国两大交易所占据全球DR交易金额91%。2017年末，纽交所挂牌DR市值占其股票总市值26.3%，纳斯达克挂牌DR市值占其股票总市值4.8%。2017年美国两大交易所使用DR进行IPO融资规模合计53亿美元，占全球DR融资规模38%。纽交所、纳斯达克2017年使用DR进行融资规模占当年股票融资规模17.2%、9.8%。美国投资者热衷于投资非美国公司股权，2017Q3美国投资于非美国公司的股权规模达到8.6万亿美元。

纽交所DR市值(亿美元)占比