2017年中国草甘膦行业价格走势及发展前景分析【图】

    （一）环保趋严供需结构好转，草甘膦高景气有望持续

    2017年下半年，环保督查、原料价格上涨、海外补库存等多重因素叠加，推动草甘膦价格持续上涨。2017 年7月月均价格2.05万元/吨，11月均价3.02万元/吨，上调0.97万元/吨，累计涨幅高达47%。目前草甘膦(95%原药)全国市场价为2.80万元/吨，维持高位。

2017年草甘膦价格走势（元/ 吨）

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    草甘膦的产能产量及开工率经历了两个阶段。12年到14 年产量大幅度扩张，从而导致草甘膦市场价格暴跌，到15年实际产量达到低谷。15到17年，产能不断萎缩，但是随着价格不断抬升，实际产量伴随着开工率的上升而上升。2017年草甘膦的价格大幅反弹，促使厂商提高开工率以满足市场需求。但由于环保限产，小厂商由于无力承担三废处理费用，部分小厂商不能开工，导致总产能相较于16年和15年来说依旧是下滑的趋势。预计环保继续保持高压态势，成本压力阻碍小厂商恢复产能，未来预计将保持紧供给的状态。由于 2012 年到 2014 国内草甘膦产能经历了大幅扩张，且在高压环保政策下，近两年行业一直处于去产能的状态，2018 年暂无新增产能。

2017年草甘膦产量、产能及开工率（万吨）

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    从行业集中度可以看到，从2014年开始草甘膦行业集中度不断升高。其原因主要是环保压力较大，使得小厂商无力负担环保费用，致使小厂商不断退出。

2017年草甘膦行业集中度

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    （二）替代、复配、转基因推广，草铵膦前景广阔

    2017年草铵膦的需求大幅增长，国内百草枯水剂的全面禁用使得草铵膦作为药效更高的替代品迅速获得农药市场青睐。同时由于环保监管趋严，草铵膦生产相关装置开工受限，价格持续走高。草铵膦价格 2017 年由 16 万元/吨涨至21万元/吨，涨幅达31.25%。2017 全年价格高点出现在11月，目前草铵膦价格维持在19.1万元/吨左右。

2017年95%草铵膦格原药价格(元/吨)

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    （三）尿素供需格局改善，价格中枢上移

    尿素价格自2012年以来持续下跌，16年行业生产企业基本处于亏损状态。作为农业生产的必需品，尿素价格16年底有所回升，行业回归合理盈利中枢。17年4季度在天然气涨价的背景下，尿素大幅上涨至1900-2000元/吨，行业景气度上升。

尿素与烟煤价差

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    尿素17年有效产能7900万吨，较16年减少了400-500万吨，16年产量6200万吨，其中国内消费5320万吨，净出口880万吨，17年需求较16年明显收缩，预计全年产量下滑至 5400万吨左右，其中前11月国内累计消费量约4300万吨，同比大幅下滑，累计净出口 400 万吨，同比下滑近50%。

尿素产量走低，供需结构善

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2017年国内尿素消费下滑

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