2017年中国聚酯行业供需格局分析【图】

    近年来聚酯产能增速低于需求增速，明年供需格局仍将紧张。近年来，随着涤纶新产品推出及应用领域拓展，其在合成纤维中占比逐渐提升。尤其是涤纶长丝，其近 5 年年均增速达 11%，成为涤纶产业的亮点。2011-2012 年是我国聚酯行业投产高峰期，2013 年后，聚酯产能总体扩张有序，2015-2018 国内涤纶产量 3404、3527、3642、4072 万吨，平均产能增速仅有 3%，但行业平均增速 6%-7%，行业平均开工率 80%。2017 年 1-10月，我国聚酯总产量 3006 吨，产量同比增长 4.2%。预计 2018 年聚酯新增产能 220 万吨，未来三年内聚酯新增产能 345 万吨。但是其中禁止废塑料带来的新增需求接近 250 万吨。其中长丝接近 100 万吨的新增需求，行业开工率仍将稳步上行。

涤纶长丝历年产能和产量（单位：万吨）

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涤纶长丝产能和产量增长率 （%）

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中国涤纶长丝装置负荷率（% ）

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2017 国内长丝产能分布

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    纺织服装经营好转，带动聚酯行业回暖。涤纶长丝下游应用主要是纺织服装、家纺业和产业用纺织业，其中纺织服装占比达 52%，是涤纶下游的主力消费行业。截至 2017 年10 月，服装鞋帽、针、纺织品类累计零售额为 11,882 亿元，累计同比增长 7.3%；纺织服装出口交货累计 7,183.8 亿元，累计同比增长 1.26%。

国内下游服装需求逐渐企稳

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纺织服装出口增长低位企稳

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    涤纶长丝库存逐步出清。过去三年，纺织业整体处于清库存阶段，产成品存货同比增速从 20%以上快速回落至 5%的平均水平，纺织服装行业去库存逐渐结束，过剩产能逐步出清。下游国内纺织服装行业正逐步走出低谷，库存改善带来纺织企业经营性现金流较大改善，景气度逐渐回升，涤纶长丝库存天数自 2016 年以来出现明显下降。

16年来涤纶行业和纺织行业景气指数回升

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涤纶长丝库存天数下降

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